又至四千 影响后市走势的两个因素

来源:    广州万隆

   提要：以券商概念股为首的题材股继续反弹，但在四千点附近出现了一定压力，后市能否持续反弹，取决于是否有新的热点出现。
  
    博弈分析

    一）主力与政策的博弈：

    1）反弹至四千遇到一定压力：从盘面来看，今日前期超跌的个股继续反弹，其中部分券商概念股的反弹力度较大，并对题材股的反弹产生积极的影响。尽管如此，经过几个交易日的反弹后个股面临的压力已经依稀可见。

    在最近的暴跌行情中，曾经有三次明显的抄底资金介入，其中一次就是5月31日，当时大盘在4000点附近。那就是说，截至今日收盘时，相当部分个股的股价将到达第一次抄底资金的成本区。在这种情况下，第一次抄底资金的抛盘极可能出逃，并对股价形成压力。最值得注意的是，顶部被套牢的筹码也可能相继出局。因为，暴跌已经让他们的风险意识明显提高，只要亏损面收窄到一度程度，他们就极可能出局。

    当然，这种抛售压力应该不会太大，因为市场的投资信心已经明显恢复。首先，管理层先后表示，印花税上调只是为抑制市场的投机炒作，并没有打压市场的意思，投资者应对市场保持充足的信心。其次，不少机构表示，暴跌没有动摇他们持股信心，反而成为他们吸纳筹码的良机。

    除了市场自身运行的整理压力外，宏观调控的预期也在影响着市场。5月份的宏观数据即将公布，有关专家预测5月的CPI（居民消费价格指数）同比增长会达到3.7%，6月为4.0%，三季度则会超过4.0%；一直以来，CPI不超过3%被视为央行调控的底线。因此，未来一段时间内，央行再次上调准备金或加息的可能性较大。

    2）反弹能否持续的关键：依靠二线蓝筹股与大蓝筹的力量，沪指一度重返4000点大关。从这一现象我们可以得出，大市能否站上4000点，关键要看二线蓝筹股与权重股的表现，而不仅仅是题材股。因为，题材股经过一轮反弹后已经面临着一定的压力，这点本栏在前面已经作了分析。那么，二线蓝筹股与权重股的行情值得期待吗？

    应该说，本次暴跌一方面挤去了部分泡沫，一方面也将抑制市场对题材股的投机炒作。本栏估计，在超跌反弹完成后价值投资理念将渐渐成为主流，也就是说，二线蓝筹股与权重股将渐渐成为市场中的主流板块。当然，这种转化也是有催化剂的，主要是未来一段时间将是中期业绩预告的高峰期，高成长的个股极可能受到市场的青睐。

    二)主力资金博弈：考虑到指数处于相对高位与股指期货即将推出等因素，部分主力机构抛出了部分获利丰厚的筹码以锁定利润，或者将配置的重点转向安全边际较高的品种，但总体仓位相对前期也有所下降。新基金方面，虽然已经开始建仓部分品种，但建仓力度不大。总的来说，各机构都采取边走边看、隔山观虎斗的谨慎策略，即使在权重股的争夺方面，同样也是涉水不深。

    三）中小散户之间博弈：建议将投资重点放在质地较好的并购重组股，或者市盈率较低的二线蓝筹。对于短期涨幅过大而无业绩支撑个股，可以考虑逐步减仓。

    盘面X光：预计明日挑战4000点将没有悬念。 

    机会板块预期：建议关注业绩预增板块。

    市场风险点：短期内涨幅过大的个股，注意逢高出局。

    保护措施：适当控制仓位。