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来源: 天信投资 作者: 尤勇杰
公司重造的主营业务医药连锁业务将出现大的发展机遇.一个全国最大医药物流中心正在横空出世!大型现代医药物流配送中心是英特药业产业基地建设的"重头戏"，根据公司发展规划, 将在产业基地内建设3万平方米的医药物流配送中心.这一大型现代医药物流配送中心将在具有储存, 保管等功能的基础上,集成集运,养护,整理,分拣,配货,送货等一系列增值功能, 进一步完善英特药业的销售-信息-配送一体化的服务体系,为制造商,分销商,零销商和终端用户提供多功能,一体化的综合服务.
此外,该产业基地内的医药贸易中心的建设规划为4000平方米,行政管理总部的建设规划为1000平方米.在英特药业产业基地建成后,将可支持英特药业50亿元的销售物流保障,并最终提供100亿元销售的物流能力.产业基地支持销售的品种将可达到1万余只,支持下游客户(医药公司,医院和药店)终端达到2万个.产业基地支持每日订单处理量可达每日发货8000件, 其中拆零拼箱2000余件,处理订单1500个,拣货1.5万次,并最终形成覆盖全国的物流网络。
从股改中前十大流通股，来对比季度报告中的前十大流通股，就可以发现该股的法人第一大股东近期在二级市场上大举买入，短短14个交易日就成为了第一大流通股东,值得重点深入关注。前期该股对价10送2.80股后,主力继续增仓明显,后市即将向上突破,建议重点关注.
历史资讯: 英特集团（000411）：对价水平尚有上调空间 2006年7月5日
来源: 华泰证券
英特集团(000411）日前公布了股改方案，流通股东每持有10股获付2.3股股票，非流通股东执行对价安排的股份总数为7，252，068股。公司的股改对价与大股东的低比例持股和重组的代价相对称，但由于低于市场的平均水平，还有一定的上调空间。近年来我国的医药流通领域通过市场化改革，引入了集体、民营等医药商业企业，加速了医药流通领域的竞争，这对英特集团来说，从长远来看是有利的，但其盈利能力也受制于我国医药流通业现状和自身规模。
目前国内的医药流通往往有6至7个环节，药品出厂后大多需经过批发企业、零售连锁)企业或医院药房等多个环节才能到达消费者，多次商品所有权的转移势必要影响到药品的流通速度，同时也增加了药品的流通费用。由于绝大部分医药流通企业的物流水平不高，成本居高不下，是导致流通费用过高的根本原因。行业的净利率已经在1％以下。
医药商业经过多年的整合，和近3年全行业亏损的阵痛期，业内整合速度得到了极大的提升。虽然毛利率有进一步下降的空间，但是净利率进入了稳定的阶段。在国家政策的引导下，医药流通企业的经营环境正在向好的方向转变。例如现在流通环节的层次在不断的减少，直接物流的概念在行业内得到了普遍的认可。
简评：公司作为浙江省医药流通的区域龙头，在省内具有较强的竞争力；但未来要发展成为华东的区域龙头，目前的销售收入还是略显过小。同时公司的现金被占用较多，在资金周转方面可能会受影响。以公司目前25亿元左右的销售收入，要作为有竞争力的区域龙头还需要壮大。
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