　承接上周暴涨的余威，昨日上证综指再度高举高打，而且在中国石化走势略显呆滞的背景下，上证综指依然疯涨６１．２６点，与之同时，成交量也迅速放大至５３３．４亿元，超过了２００２年６月２４日的５３１．９８亿元成交量，也就是说，５３３．４亿元是沪市“有史以来”最高的成交量，如此巨大的成交量从何而来？对市场行情节奏有何影响？这些问题就成为目前市场关注的焦点。

　　两大资金源头

　　Ａ股市场自２００１年创下２２４５点之后就步入到５年熊市，在这些熊市周期里，市值在不断缩水。但与此同时，在这五年里，又是我国经济迅速增长的周期，与之对应的就是民间财富的暴增，如此一增一减，就意味着新增民间财富对股票市场已有着极大的影响力。因此，一旦Ａ股市场形成赚钱效应之后，在这五年里完成财富积累的金领、白领们迅速成为证券市场的新增资金的中坚力量，他们的操作节奏极其硬朗，发现优质股票的投资机会，就蜂拥而来，引发了股价的暴涨。

　　由于Ａ股市场目前炙热的赚钱效应，尤其是１０％涨停板个股家数与日俱增，从五一节前的５０余家到五一节后的百余家，到本周一的２００余家，目前Ａ股市场上市公司总数也不过只有１３００余家，这就意味着涨停板的个股占上市公司总数的比例达到１４．８１％，也就是说，随便买只股票，有１４．８１％的概率中奖１０％的涨幅限制，这就给目前举步维艰的企业资金树立了极强的赚钱示范榜样，正因为如此，有业内人士分析指出，目前部分银行资金正通过企业的票据贴现通道进入到Ａ股市场，如此就造成了二级市场资金量暴涨的源头之一。

　　另外，不可忽视的是，部分海外热钱因人民币持续升值，也通过企业的渠道进入到Ａ股市场，尤其是昨日人民币汇率“破８”之后更是加剧了市场对海外热钱通过企业这一“灰色通道”进入Ａ股市场的预期，这可能也是近期成交量迭放巨量的源头之一。

　　暴涨暴跌随时可能出现

　　如此的资金源头其实也就部分解释了为何近期Ａ股市场暴涨的原因，因为新增资金以票据贴现等方式步入到Ａ股市场，意味着这部分新增资金与基金等长线机构投资者存在着极大的区别，这批新增资金本身就是Ａ股市场的热钱，并不是坚定的长线投资者，因此，他们在进入Ａ股市场之时就想到了在不久的将来就会撤离Ａ股市场，如此就必然使得他们具有急功近利般的操作意识。

　　同时，在不久的将来，ＩＰＯ、再融资、５％的限售流通股份将陆续获得流通权，如此的资金面压力即将显现，所以，这批新增资金也就有了与时间赛跑的压力，希望在短期内能够迅速完成建仓、拉高、出货的操作周期。也就是说，一方面是资金性质，一方面则是未来的资金面压力等因素，导致了本轮行情将出现“急、快”的特征，反映在盘面走势中，就是近期Ａ股市场将继续暴涨，但一旦Ａ股市场出现顶部，那么，就会出现持续杀跌的Ｋ线走势。这其实也得到了技术分析理论的佐证，因为技术分析理论指出，行情的上涨与下跌往往是对称的，暴涨往往意味着暴跌，虽然在暴涨阶阶段，投资者看不到暴跌，也会忽视未来暴跌走势的预期。但是，暴涨过后是暴跌，这是Ａ股市场难以逃脱的运行规律。

　　衡量大盘见顶的信号

　　现在的问题，如何预测未来暴跌的时间点、空间点，对此，笔者的看法是，这些时间点、空间点是难以预期的，但倒有一个判断行情见顶的信号，那就是，某日上证综指盘中暴涨然后突然暴跌，那么，基本上可以判断行情已到达相对顶部，因为这意味着新增资金的大部队已撤离，后续行情的空间与时间将相对有限。也就说，如果没有出现这一行情特征，投资者仍可继续持股，甚至可以适当追逐一些未股改正在进入主升浪初级阶段的潜力优质股，但是，一旦出现暴涨再暴跌的巨Ｋ线，建议投资者要立刻撤离，保住胜利果实。

Tags: 白领股票投资建议原则

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