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来源: 陈健 银河证券
本周大盘冲高回落，周一跳空向上形成了4152-4193向上缺口，并于周三创出了4312高点，再度逼近前期4335高点，不过由于短期股指上涨速率过快，股指后半周出现了调整走势，并回补了4152-4193普通缺口，这也验证了5月份以来缺口必补的规律，如5月8日的3851-3901向上缺口、5月22日的4083-4086向上缺口、5月28日的4190-4215向上缺口、6月13日4073-4102向上跳空缺口先后都已被有效回补。
随着本周收出了带上影线的周中阴，表明股指在逼近前期高点的敏感位置时，由于上方具有较多的套牢盘，多头如急躁冒进将会遭到空头打压，本周五的大幅跳水再次表明了股指在前高点附近压力仍较重，大盘将继续在3400-4350箱体内运行。
股指从998低点以来的三次调整都是以构筑大箱体来实现的，如2005年8月中旬到12月底在1150点附近的整理区间、2006年5月中旬到8月初在1500-1750点之间的整理区间、以及2007年年初到3月中旬以2550-3050点为主要波动范围的整理区间。而此次也不例外，自今年5月底以来，大盘事实上已形成了3400-4350大箱体运行的格局。根据箱体理论，箱体上沿处将具有一定的压力作用，本周大盘虽一度逼近了该箱体上沿，但上档压力仍相当沉重，后半周的跳水就明显受制于该箱体上沿的反压。同时，从周四开始，两市的量能呈现出萎缩的态势，表明了多空双方观望情节较重，没有量能配合，短期内大盘很难有效突破前期高点。
根据波浪理论，自2005年6月998低点开始了第一大主升浪的上攻， 一般而言大盘可能于4335高点开始步入第二大浪的调整，根据以往沪市调整浪的惯例，大盘可能以平坦形(A、B、C三浪)的形式来完成调整，而平坦形调整的形式从形态角度来看就是箱体震荡，因此波浪理论也支撑目前 3400-4350大箱体运行的格局。
因此，短期内大盘将继续受制于前高点4335点的反压，本周五的跳水由于已有效击破5、10日均线，不排除可能会形成双头的雏形，但双头雏形的出现可能是假象，大盘不会出现大幅调整。事实上4335点开始的调整到3404点为止调整幅度为22%，从空间上基本满足中级调整要求，但时间还不到一个月，以时间换空间，在一段时间内大盘仍将继续在3400-4350箱体内运行。
上证指数 日K线
MACD 红柱快速收缩， DIFF、DEA死叉，转弱
RSI 三线击破中位线，有继续向下的动力
KDJ KDJ在超买区内死叉后下行，有调整压力
DMI PDI、MDI形成金叉，有利于多头
深证综指 周K线
MACD 红柱收缩，DIFF与DEA出现拐头，转弱
RSI 三线受阻于超买线，开始向下调整
KDJ KDJ击破超买线，调整的压力加大
DMI PDI、MDI开口走平，ADX在高位拐头下行，空头略占上风
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