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来源: 国泰君安
周三早盘股指在人民币大幅升值的背景下直接跳空高开，随后全天即保持了一种震荡盘升的走势，全天以一根中阳线报收。虽然从走势上来看，跳空缺口表明目前股指依然运行在强势之中，但是对于后市，投资者仍需要保持理性的头脑。
涨势能否持续？
如果算上今日的阳线，那么深圳的股指已经收出了反弹后的第七根阳线，沪市股指也已经是五连阳了，走势上两市股指的反弹力度无疑是喜人的，但是这种涨势真的能持续吗？从周三的盘面上可以看出，涨幅居前的基本上又是以中低价股为主，涨停板上的大部分个股股价都集中在15元以下，另外，再加上大盘成交量的明显放大，表明目前的市场的投机氛围再度开始加强，因此虽然目前市场依然歌舞升平，但是投资者在未来的操作中仍需要保持冷静的头脑，以应对大盘随时可能出现的调整行情。
笔者认为，这种调整可能会来自几方面，一方面，市场资金的供求状况在未来可能会被打破，从去年6月到今年4月，新发基金总额达4510亿元，而同期IPO规模仅为2730亿元，资金流动的不平衡导致了股指的单向上涨。但是在未来的几个月，大盘蓝筹股海归将加速，中远控股已经获准发行，而中国石油、中海油、中国移动、中国电信、中国建设银行、神华能源等6大央企也将在未来回归市场，资金优势也将不复存在。另一方面，昨日央行公布的CPI增速依然超过了警戒线，因此，后市不排除会继续加强宏观调控政策，特别是在股市又出现加速上扬的背景下，大盘的系统性风险正在加强，短期内投资者必须谨慎对待市场的走势。
谨慎观望
虽然周三市场上个股都普遍表现出强势，但是，笔者认为，股指在经历了连续的反弹后，投资者在目前的操作上可适当的减轻仓位。板块方面，投资者需遵循业绩为王的思路，重点关注有实质业绩支撑的个股，因此未来投资者在选股上可遵循两条主线。其一，随着中报业绩披露的临近，中报行情有望升温，一些已披露中报业绩预期大幅增长并且行业景气度较高的个股投资者可逢低持续关注，如南山铝业、广船国际、中粮地产、泛海建设等。其二，一些行业中的龙头企业，优质的大盘蓝筹股也值得投资者中长线关注。这部分股票往往拥有稳定的成长性，特别是其中的一些拥有项目扩建的个股，其未来的成长性将更为可观。重点品种：上海机场（600009）成长空间突出的绩优蓝筹股。目前公司的市场垄断地位突出，独占资源优势，经过资产置换以后，公司现主要经营性资产为浦东机场的跑道和航站楼以及浦东航油公司40%的权益，为国内机场上市公司中唯一同时拥有航站楼和跑道资产的公司。同时，随着扩建工程的投入使用，公司的吞吐能力将会有较大的增长。二级市场上，该股始终为基金重仓持有品种，股价保持一路震荡盘升，经过短线充分蓄势整理后可逢低关注。
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