宝钢权证呈现五连阴后,昨日终于创下九月以来的单日最大涨幅2.22%,收于1.335元,成交量也比上周有明显放大,达到4.35亿。然而,G宝钢仍未走出近日来横盘的走势,收于4.46元,微跌0.45%。分析二者走势,我们认为,它们之间仍基本没有相关性,权证今日收阳极有可能是投资者认为其短线指标KDJ等发出买入信号而积极买入导致。
对于目前有些投资者甚至个别分析师,使用技术指标来直接分析权证的买卖时机或是阻力位、压力位等做法,我们不敢苟同,也提醒投资者务必注意此方法的适用性。这是因为,权证是一种衍生工具,价格走势最主要是受标的股价走势所影响。因此,如果要判断买入卖出的最佳时机,还是应先从正股的价格走势分析开始。也就是说,即使要使用技术分析,也应当是对标的股票运用,即:在标的股票发出买卖信号的同时进行权证的买卖操作,而不是对权证直接使用技术分析。事实上,国外的权证分析师们也都是这么做的。
然而,对于宝钢JTB1,由于它并不是真正的备兑权证,其交易机制无法保证与G宝钢维持紧密的一致性,因此目前基本上可以当作一个独立的投资产品来进行分析。在没有新的权证推出的情形下,它仍可能继续维持其稀缺性溢价,因此对G宝钢的技术分析反倒是不合适的。总之,宝钢权证目前距离到期日还比较远,投资者不妨使用技术指标来判断其短期市场供求与走势,但一旦真正的备兑权证面世,投资者就要彻底改变这种分析方法了。
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