　　马钢股份12.65亿份的认股权证今天在上交所挂牌交易，行权价3.4元，存续期为24个月，今天以涨停价1.13元的价格开盘，开盘后涨停板即被打开，最低交易价格只有0.99元，一个小时后，权证价格再次涨停，可以说，我们错过了最佳的购买时间，马钢认股权证具有较高的投资价值。

　　马钢股份过去两年股价的历史波动率为42.6%，无风险利率可以取2.52%，以当前正股价计算，马钢权证理论价值为0.93元，以当前马钢权证交易价格1.13元计算，隐含波动率为54%。权证市场认购权证平均隐含波动率为133%，钢铁类认购权证隐含波动率为162%，邯钢权证为136%，包钢权证为194%，马钢权证今天上市即使涨停价，隐含波动率也仅有54%，价值可以说是相对低估，如果以今天最低价0.99元计算，隐含波动率仅为45.9%，这个价格平时在权证市场是绝对买不到的，但是在今天却可以买到，因为马钢认股权证是分离交易可转债派送的，分离交易可转债的上市必然会吸引大量以套利为目的的资金，套利资金在今天权证上市的集中套利将打压权证的交易价格，从而出现很好的投资性的机会。

　　隐含波动率是权证投资中一个重要的参考指标，可以通过比较隐含波动率和历史波动率来做判断，如果隐含波动率与历史波动率比较接近，表明权证的风险比较低。当前市场权证正股价历史波动率普遍在30%-50%之间，而由于市场的炒作，大多权证的隐含波动率在100%以上．目前市场上隐含波动率小于80%的权证仅有3只，一只为今天上市的马钢认股权证，隐含波动率为54%；一只为五粮液认股权证，隐含波动率为70%；最后一只权证的隐含波动率当前仅有53.19%，具备较高的投资价值。(想要获得我们有望冲击涨停的短线黑马，马上拿起手机发送内容YXHA移动至2911600，联通至9901600,资费仅需0.30元/条(不包月)，或者拨打免费热线：021-68865535，得到我们专家团队真诚的服务！)

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