　　“广义货币供应量M2增速加快的势头有所减缓，狭义货币供应量M1增速加快。”央行在昨日发布的金融运行报告中这样总结2月份金融运行的特点。就公布的数据看来，持续数月的M1、M2增速“喇叭口”日渐扩大的形势，终于有了缩小的迹象。有关专家分析指出，这是经济景气度上升的一个表现。

　　2月末，广义货币M2余额30.45万亿元，同比增长18.8%，增幅比上月末下降0.4个百分点。狭义货币M1余额10.44万亿元，同比增长12.4%，增幅比上月末高1.8个百分点。

　　专家普遍认为，在中国金融市场上出现的M1和M2增速“喇叭口”扩大主要有两个原因：一是商业银行的改革，警惕不良资产的上升，导致信贷增长放缓；二是经济活力不足，企业缺乏投资动力，定期存款上升，M1和M2差距拉大。

　　从2月份的贷款来看，人民币各项贷款继续同比多增。2月末,人民币各项贷款余额为20.1万亿元，同比增长14.1%，增幅比上月末高0.3个百分点。2月份新增人民币贷款1491亿元，同比多增532亿元。

　　从存款看，居民储蓄存款保持稳步较快增长，企业存款增速提高。2月末，全部金融机构本外币并表的各项存款余额为31.04万亿元，同比增长18.5%，增幅比上月末高1个百分点。其中，居民户存款同比增长16.8%，增幅比上月末下降2.4个百分点；非金融性公司存款同比增长19.8%，增幅比上月末上升4.8个百分点。

　　中信证券研究员杨辉认为，企业存款增加的主要原因是企业贷款增加后，将贷款转为存款，并且基本都是活期存款，所以M1的增长幅度往上走，而M2增长幅度则往下走。“这是1月份贷款增加还有2月份信贷增长,带来的一个结果。”他说。

　　M1和M2之间“喇叭口”的扩大，与央行每年制定的货币供应计划相背离，因此本次“喇叭口”缩小是否是央行有意调控的结果？一位分析人士认为，这主要是央行2月份回笼现金力度比较大，当月净回笼现金4828亿元，春节前投放的现金大部分已回笼完毕。

　　杨辉认为，这主要是市场原因，很可能表明经济景气增加，企业信心增强，定期存款转化为活期存款。

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