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三板市场上演 谁将成为最后的赢家? |
| 添加记录: 生活通 类别: 理财 发布日期: 2006.03.15
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在目前我国证券市场的大格局中，上海主板市场和深圳中小板市场已经初具规模，但是作为我国多层次资本市场体系的重要组成部分，如何早日形成全国性的三板市场正在成为各方关注的焦点。
最近，借助于"新三板"市场开通一周年的时机，北京中关村正在加紧酝酿对三板市场跨区域的更大发展。与此同时，最近上海市人大代表提出上海争建全国性三板市场的主张，以及天津申请建立三板市场已经得到有关部门会签的消息，都让国内主要城市在这场对三板市场的争夺战中绷紧了神经。
三板市场上演"三城记"
根据专家的解释，我国非上市企业股权交易市场，就是俗称的三板市场。北京晟龙天华投资有限公司副总经理夏研程向记者表示，未来我国资本市场的理想模式，就是从三板市场到中小板市场或者创业板市场，再到主板市场的金字塔形状。三板市场作为金字塔结构的底座，其交易规模理论上应该超过主板和中小板，这无疑是一块"十分诱人的肥肉"。
目前，对这一新兴市场的争夺正在逐步进入"战国时代"，其中北京、上海和天津三大城市之间的竞争显得格外引人注目。
中国目前的三板市场起源于2001年。早在2001年7月16日，三板市场已经成立。该市场依托深圳证券交易所和中央登记结算公司的技术系统运行，由证券公司代理买卖挂牌公司股份。彼时的三板市场一方面为退市后的上市公司股份转让提供继续流通的场所，另一方面也解决了原STAQ、NET系统历史遗留的数家公司法人股流通问题。但这也让三板市场获得了"垃圾桶"的称号，以至于后来几乎从人们的视野中消失。
后来，中国证监会决定，中关村科技园区非上市股份公司从2006年1月开始进入代办转让系统进行股份报价转让，至此，"新三板"作为三板市场的一部分，开始吸引众多科技型中小企业的关注。截至2006年年底，已有10家中关村企业在此挂牌。"目前，中关村正在总结试点一年多来的经验和教训，从报价制度、上市时间和结算方式等方面加以改进，以谋求将来更大的发展。"中关村管委会相关负责人在接受记者采访时表示。
"上海也完全有条件建设一个全国性的三板市场。"上海市人大代表、上海海事大学顾益鸣教授最近直陈其主张。顾益鸣向记者表示，这个想法早在去年已经提出过，不过目前的反响尤为热烈。三板市场如果在其他城市挂牌，将不利于上海资本市场的发展，进而影响到上海金融中心的地位。
另据国家发展改革委权威人士透露，天津市申请设立柜台交易市场(即Over-The-Counter，简称OTC)一事，已由发展改革委20个司会签完毕，目前正在等待进一步审批。"OTC要解决的是非上市公众公司的股权转让问题，它的建立可以使中国资本市场更加完善。"天津市人民政府副秘书长陈宗胜强调。
打开三板到主板的通道
在近期召开的全国证券期货监管工作会议上，中国证监会主席尚福林明确指出，今年推进资本市场改革发展的任务之一，就是要推进多层次市场体系建设。
所谓"多层次资本市场体系"，指的是交易所市场、场外市场、区域性市场、无形市场等多个层次的市场体系，用以满足不同层次的直接融资需求以及不同偏好的投资者需求。由于有关部门对于是否推出创业板仍存争议，建设全国性的场外交易市场有望先行一步。
业内人士表示，三板市场即为场外交易市场，作为我国多层次资本市场体系的一个重要组成部分，它是主板市场和中小板市场的基础和前台。根据北京、上海和天津目前的思路，三大城市的目标大致相同，都是想建立连接主板市场和中小板市场的股权转让平台。
顾益鸣建议，上海一定要积极争取设立三板市场。三板市场的定位是：一是为解决达不到主板、创业板市场上市条件的企业提供股票托管流通场所；二是为主板、创业板上市公司的退出提供接纳场所；三是为国有银行消化不良资产以及进行资产证券化提供一个场所。
陈宗胜也表示，"即将在天津落户的柜台交易市场，主要涉及非上市公众公司的股权交易。"他说，从OTC到中小板，再到主板市场，这是一个从低到高的层次递进过程。
另据了解，目前在中关村代办股份转让系统挂牌的企业都是经营情况不错的企业，而且大多数企业是以此为跳板，为未来的IPO进行热身。首家挂牌企业世纪瑞尔已于2006年11月发布了公司IPO申请被中国证监会受理的重大提示性公告，有望成为首家从此转板的公司。
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