中央财经大学 巫长生
在2005年人身险市场的结构调整中,万能险产品经历了快速发展的阶段。但在今年上半年股市走强,基金和投连产品收益率水涨船高之际,万能险收益率却并未有所突破,在与同类理财产品的竞争中表现出了劣势。这就需要投保人对万能险的特点有清醒的认识。
万能险是一种缴费灵活、保险金额可调整的寿险。传统终生寿险的区别在于,前者将终身寿险保单保险金额中的保单现金价值和净风险保额分拆开来,将其设立为两个独立账户：一个是纯风险保障账户,另一个是单独运作的现金价值账户。进入现金价值账户的保费按当期的收益率进行积累。保单的死亡给付等于当时的保障账户余额与现金价值账户余额之和。
投保人在缴付了首期保费后,只要个人账户余额足以承担当期净风险保额条件下的保障成本,投保人可以在最低保费和最高保费的幅度内不定期、不定额地缴纳保费。保费的灵活性是万能寿险最突出的特点。
由于保单的净风险保额和现金价值是分开的,万能险在运作上比较透明。另外,万能险现金价值账户的投资收益有最低的保证利率,当期投资收益率低于保证利率时,现金价值以保证利率积累。从这个角度来看,万能险的投保人承当的投资风险要小一些。
根据多家保险公司的万能险产品说明,通常保单生效10年内,投保人都要向保险公司支付相当金额的初始费。第一年交得最多,初始费往往占所交保费的65％－70％,前三年的比例相对较大,第五年后相对较小。不仅仅有风险保险费和初始费用,万能险投保人还需要向保险公司支付其他费用,有的公司还要收取部分领取手续费和退保手续费。因此在选择万能险的时候不仅要关注“加法”,更要分析保险公司做的“减法”,即注意比较保险公司各项费用扣除的情况。
保单费用。在早期的万能险中,前端费用更为常见。随着竞争的加剧,新一代万能险首先则更多地或全部地表现为后端费用(即退保费用)。前端费用通常在每个保险年度(或月度)开始征收,对于前端费用很低或无前端费用的保险公司来说,它并不意味保单没有附加费用,而是通过其它途径来征收的。通常有几种变通的方法。有的保险公司通过在死亡率费用之上加一额外费用或在投资回报中减去一定值的办法,弥补经营费用和获得经营利润。当然最常用的还是退保费用。退保费用可以是一定比例的首年保费。
最低保证利率。即使保险公司实际投资收益率小于这一保证回报率,他们也必须按这个既定的回报率向保单持有人支付。在中国,各保险公司承诺的最低保证利率在2%左右,而美国则要高很多,为4%-5%。除了最低保证利率外,保险公司在结算时还会有一个实际利率。实际投资回报率由两部分组成：保证的回报率和额外的回报率。后者要看具体的投资情况来定。在中国,目前实际回报率在3%左右。
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