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养老与谁有关?
八月初，翘首以待的企业年金参与机构终于尘埃落定：第一批企业年金基金管理机构于8月2日正式确定，机构数量为37家，其中，企业年金基金法人受托机构5家，企业年金基金账户管理人11家，企业年金基金托管人6家，企业年金基金投资管理人15家。
好像参与机构比各个企业更加兴奋，赢得多重身份的保险公司老总们纷纷出来讲话祝贺，力挺公司实力。事实上，任何一个参与身份都意味着拿到了“企业年金”这场盛宴的入场券。但问题的关键在于，什么时候可以开吃？毕竟在种种细节出台之前，企业年金的名号仅限于——我国养老体系的三大支柱之一而已。
那么，我们老了谁来养呢？问及周围的朋友，大部分的答案异常笃定：我们有社保啊！只有在理财意识甚高的理财论坛上才会看到激进些的言论。
看上去国家对国民养老的宏观构架并非如此悲观。我们有最普遍的社会养老保险落实养老体系的基础，同时辅之以企业年金，让有条件的企业为其员工提供尽可能全面的养老投资计划。在整个体系中，最出彩的部分来自于个人储蓄养老部分，关乎每个家庭和个人的理财能力。
下图为居民养老的三大支柱，笔者将从这三个支柱说起，详细说说：我们的养老到底和谁有关？国家？企业？儿女？还是我们自己？
社保：最低廉的养老计划
上世纪90年代起，我国逐步建立起包括养老和医疗的社会保障体系。根据中国劳动和社会保障部发布的数据，到2003年底，全国参加养老保险的人数是1.55亿人，占全国城镇就业人数的60%。看工资单的时候，每个人都知道每个月的应得工资，都要分一部分交纳到养老保险金账户中去，以便在将来退休以后得到养老金。
但正因为是基本保障，社会养老保险只可能达到“举家食粥”的水平，如果想安享晚年生活，就需要更进一步的积累了。
有例为证，月入3000元的白领Lily，29岁，她的社保账户月积累是工资的11%（个人8%，企业3%）。根据既定的公式计算知道，经过二十六年的积累，这位月薪三千的女士进入养老时，单靠社保，其生活水准只能保持在当时平均工资水平的四分之一左右。同时考虑通货膨胀、退休后用于医药、护理方面的费用，社保微薄的养老金明显很难满足个人退休后的种种需求。
企业年金：还需再等待
企业年金，是指企业及企业的职工在依法参加基本养老保险的基础上，自愿建立的补充养老保险制度。《企业年金试行办法》已经在2004年5月1日开始施行。截至2004年3月底，国内虽然已经初步构建起养老保障体系，但庞大的资金缺口一直是困扰中国养老保障体系最突出的瓶颈问题。根据市场专业人士测算，再过10年，25%以上人口都在60岁以上，中央财政每年要筹集3000亿至4000亿元人民币，可以预见，如果不靠积累，未来巨大的养老金压力将使财政出现巨大赤字。
企业年金具体怎么运作，国家定出了规定，关于债券、股票等等投资比例，不超过基金净资产的20%可以投资于股票。国家的意图很明显，关乎百姓的退休生活，风险自然需要严格控制，但是我们的投资管理人尚没有定出细节，我们还不清楚有哪些可供选择的计划。同时，现行的税收优惠也远远不能刺激企业费力运作。在37家机构中仅有1家有运作年金管理的经验，相信在更长的时间里，需要我们普通的投资者与这些机构共同进步。
至此，我们的结论可以用《穷爸爸富爸爸》作者罗伯特·清崎的话来概括：社会保障问题现在是一个世界性的问题，我的一个日本朋友跟我说起社会保障“social security”时称之为“so-so security”，社会保障体系已经很难再良好地运转。我的富爸爸一直认为人们不能依靠政府去照顾，人们一定要自立，不能依赖政府，要靠自己照料自己。
靠自己：养老DIY
像上文提到的网友一样，投资房产然后在晚年定期收租？自己创造一个类似于企业年金的现金流，但是比起债券、基金，房地产始终是风险更高的投资，所以一定需要确定是否值得冒险。按正确的步骤指定一个养老计划，大家需要确定两个要点：你计划何时退休？你退休后期望什么样的生活水平？
由这两个问题衍生出来的是所有关于你养老计划的方方面面。你计划何时退休？你准备在什么时候开始你的夕阳生活，那时你将很难指望自己大为失色的收入来满足养老需求。你期望退休得越早，你的养老金缺口会越大，需要积累的养老金会越多。这意味着你需要每年为养老预留更多的钱，或者为了弥补这个缺口而要在养老金投资中冒更大的风险。当然，如果答案是：不！你将不得不降低期望的生活水准。否则有必要回头考虑：延迟退休。
以前面提到的Lily为例，她计划55岁就退休，早早的享受生活。目前Lily月收入3000元，按照3%的通胀率计算出在她55岁那年要维持原有的生活水平大概一年需要54000元。而在Lily退休的20年中，这笔消费支出每年都在以3%的通胀率增长（见图一），20年的总和大约是160万元。
图一：
Lily退休的第一年将从她的社会保障中得到养老金19632元，她在55岁退休时的缺口约为35000元（54000元-19632元=34368元），在退休后的20年中，假设年通胀率为3%，这个缺口将会以每年3%的速度继续增大，20年后总计大概是100万元（见图二蓝色柱体）。
图二：
退休时需要多少养老金来弥补缺口？
红色柱体：用来弥补缺口的养老金
蓝色柱体：养老缺口
那么在Lily55岁退休时应该需要准备多少养老金来弥补这个每年都会增大的缺口呢？
我们可以尽量简化这个模式，忽略以前的投资等因素，假设在Lily55岁时有一大笔钱放在一个稳妥的投资渠道里，比如基金之类的养老计划，每年都有所增值，这个收益率是5%。但是她每年都必须从这笔钱中拿出一些来弥补养老生活的支出，但这笔钱中剩余的部分仍旧会以5%的收益率增长，直到Lily75岁去世，这笔钱刚好用完，那么这笔钱的数值是多少呢？
我们的公式涉及到现值的计算，如果你并不了解货币的时间价值之类的知识，可以请教一位理财顾问。结果是Lily在55岁时需要605543元的一笔退休金（见图二红色柱体），也就是大约60万元来维持她之后20年的退休生活。
虽然并不是每个人的养老计划都存在缺口，但绝大多数人计算的结果都是一个大大的黑洞，因为他们很少在除了社会保障之外做其他的养老安排。如何在退休时积累出这笔养老金呢？不同的人因为不同的风险承受能力和理财目标需要有针对性的解决方式，很难给出一个统一的具体方案，如果你想结束糊涂的账目转向明晰的养老计划，建议你向一个专业且值得信赖的理财顾问咨询。但关于养老，有太多失败的经验，以下有一些小小的忠告：
尽早开始计划。许多人发现很难为退休打算，房贷、生活开销、孩子的教育占据了最大比重的支出，结果直到40岁或者更晚，他们才意识到养老安排需要提上日程。可惜为时已晚，越早开始为退休储蓄，到达你退休目标的可能性越大，从短期市场低迷和投资失误中恢复过来就越容易。
执行。
制订一个退休计划并不困难，关键在于执行。需要经常和你的理财顾问沟通，做定期的修正。
通货膨胀不可忽视。图二中所示，在Lily退休时的年支出只是54000元，但二十年后已经上涨到快10万元了，通胀的威力着实不可小觑。
正确的投资。为了完全规避风险，不少人通过银行进行退休金的积累。但值得注意的是，大多数理财产品在一个比较长的时间段里收益是相当可观的，同时风险也不会在短期里波动剧烈。所以建议大家结合自己的风险承受能力选择比较适合的渠道，否则就很难弥补通货膨胀带来的影响了。(钱经)
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